廣西財經學院金融與保險學院金融工程技術與應用學科介紹 正文

【金融工程技術與應用】
 【研究意義】20世紀80年代以來，伴隨著金融市場的競爭化、創(chuàng)新化和全球化的迅速發(fā)展，以及計算技術和電子通訊的廣泛應用，誕生了金融工程這門新興的交叉學科。一方面，金融工程的定價理論和技術可以促進金融理論的發(fā)展、解釋一些傳統(tǒng)金融理論無法解釋的經濟和金融現(xiàn)象；另一方面，金融工程作為金融科學中的“高科技”，對國民經濟的健康發(fā)展起到了不可或缺的關鍵作用，它既可以創(chuàng)造出大量規(guī)避和分散風險的金融工具和金融技術，用于金融機構、企業(yè)和個人的投融資決策，提高企業(yè)的經營效率和規(guī)避化解金融風險的能力，又可以用于分析股票、債券、期貨、期權等市場的價格發(fā)現(xiàn)規(guī)律，從而提高金融市場的運行效率和政府對金融市場的監(jiān)管水平及抗風險的能力。
作為一個新興市場國家，我國已經加入WTO，隨著金融改革的不斷深入和金融自由化程度的逐步提高，金融市場和金融機構的運行方式必將與國際接軌，金融體系面臨的宏觀和微觀金融風險將進一步加大，防范與化解金融風險已成為我國近年來金融工作的重點。而金融工程方法和技術能夠為金融風險的計量和管理提供有效的工具和方法。因此，研究金融工程理論和技術及其在金融創(chuàng)新、風險監(jiān)管和風險管理方面的應用，對于廣西化解與防范金融風險、防止金融危機；保持金融體系的正常運行和經濟的健康發(fā)展都具有十分重要的理論意義和現(xiàn)實意義。
 【國內外相關研究成果述評】從國外研究動向來看，一方面繼續(xù)深化金融工程理論基礎，研究不完善市場、非對稱信息等條件下摩擦市場的相應理論，主要是對經典的資產組合選擇和資產定價等理論的推廣和完善。其中包括基于投資者風險偏好（Shing和Nagsawa, 1999）、不確定性（Heilpern, 1992）、風險度量（Sortino, 1991）和不完全市場條件下（Lucie, 2003）的資產組合選擇理論，以及基于不完全市場（Napp, 2001; Andrew和Wu, 2002）、投資者信念（Thomas, 1998）、半參數(shù)和非參數(shù)定價方法（Christopher, 2000; Francis etc, 2001）條件下的資產定價理論；等等。
 另一方面，研究金融工程在經濟、管理和工程等領域的應用，并取得了重大的經濟效益和社會效益，尤其是在計量和管理金融風險方面，獲得了巨大成功。主要包括奇異期權定價方法和應用；實物期權在采礦、醫(yī)藥、企業(yè)投資決策中的理論和應用；期權在激勵和約束機制設計中的應用；以及金融衍生工具在管理金融風險中的應用，等等。然而，無論是理論研究還是應用研究，都針對的是成熟市場經濟，象我國這樣的新興轉軌經濟幾乎沒有涉及。
 國內有關金融工程理論和方法及其在風險管理方面的應用剛剛起步，重點集中在倒向隨機微分方程理論與應用、VaR（value at risk）方法、投資組合選擇方法、金融復雜性、實物期權在項目管理中的應用和金融市場的微觀結構等研究領域，研究水平與國外有很大的差距，除了VaR模型外，對于金融工程理論和方法在金融風險管理方面的應用則研究較少，不夠深入，并且沒有能夠真正地應用到實際部門中去。
【研究內容和研究方法】本研究方向主要集中于以下三個研究領域：資本資產定價、金融風險管理和金融產品的設計與開發(fā)。
1．資本資產定價：主要研究具有摩擦市場的資產定價理論和應用。主要采用數(shù)理經濟學、信息經濟學和金融計量經濟學的方法，分別從理論上和經驗上研究交易成本（交易稅、傭金和資本利得稅等）、投資者心理和行為以及信息不對稱對證券價格的影響，進而探討資產價格對經濟體系的作用。
 2．金融風險管理：主要研究風險管理理論和技術及風險防范體系。主要研究利用在險值（VaR）、衍生工具和資產負債管理等方法來計量和管理金融風險（金融機構和企業(yè)）的技術；研究金融體系（銀行體系、證券市場、衍生品市場、外匯市場）的風險監(jiān)控與風險防范，進而為政府和金融機構提出相應的政策建議。
 3．金融產品的設計與開發(fā)：主要采用金融衍生品的定價理論和方法及Monte Carlo模擬技術，研究股票和債券指數(shù)、股票指數(shù)期貨、國債衍生品、CDR、企業(yè)年金、資產支持證券、可轉換債券、利率衍生品、基金產品和保險產品的設計與開發(fā)。重點是針對廣西的實際情況，探討資產證券化、企業(yè)年金產品、理財產品和保險產品的設計和實施。
 本方向的研究將在遵循現(xiàn)代經濟學分析范式的基礎上，綜合運用經濟學、金融經濟學、信息經濟學、數(shù)理經濟學、計量經濟學等分析工具，采取理論分析與實踐考察、數(shù)理分析與計量分析、實證分析與規(guī)范分析、歷史歸納與邏輯推理等多種研究手段相結合的研究方法。
【研究基礎與成員】本研究方向已形成相關專著兩部，省部級課題2項，論文30余篇，其中部分研究成果已達到廣西領先或國內先進水平。本研究小組人員結構合理、知識結構全面，有很強的科研能力，并且與區(qū)內外同行、一些科研單位有著較為廣泛的接觸和交流，具有保證課題研究所需的必要基礎性成果和資料。方向負責人：周建勝兼，金融系主任，研究員；學科梯隊成員：甘海源，研究生，講師；吳黨恩，碩士研究生，講師。

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